第4代「香港飛龍」標誌 本文内容： 六月的香港交易所，電子屏幕上躍動的數字格外耀眼。某老牌金飾企業股價創歷史新高，某茶飲集團市值突破2000億港元，某潮玩盲盒帝國股價持續走高，將“穀子經濟”推上全球消費舞臺的中央……（數據來源：Wind）近期“新消費三姐妹”的“集體狂歡”，不僅是中國消費市場變遷的縮影，更折射出港股消費板塊的獨特魅力——高成長性、強品牌力與估值窪地的共振。與此同時，隨着中國資產重估敘事發酵，南向資金大量流入港股，港股估值重構蓄勢待發，市場流動性不斷改善……當政策暖風、消費回暖與估值修復三重因素疊加，港股消費板塊正成爲全球資本競逐的“新戰場”。消費回暖帶來“新”動能週末的商圈，奶茶店前排起長隊，電影院場場爆滿，熱門品牌門店裏試衣間都要 “等位”；線上購物也不示弱，直播間裏主播熱情吆喝，消費者們 “買買買” 根本停不下來。據文化和旅遊部數據中心測算，今年端午節假期3天，全國國內出遊1.19億人次，同比增長5.7%；國內出遊總花費427.30億元，同比增長5.9%。無論是年輕人熱衷的 “特種兵式旅遊”，還是全家出動的親子游、銀髮族的休閒度假遊，都讓酒店、交通、餐飲等行業迎來 “春天”。（數據來源：經濟日報，《端午節假期國內出遊1.19億人次》，2025/6/5）不僅是喫喝玩樂，“大件消費” 也在復甦。新能源汽車銷量持續走高，不少品牌門店顧客絡繹不絕，試駕、下單忙得熱火朝天；家電市場也迎來換新潮，智能家電憑藉便捷功能和節能優勢，成爲消費者的 “心頭好”。消費市場的熱鬧離不開政策“組合拳”的持續發力。2024年的中央經濟工作會議和今年的政府工作報告都將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”列爲重點任務。今年，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》，明確從多箇維度綜合發力，努力讓百姓的消費底氣更足、預期更穩、信心更強。可以預見的是，在各項促消費政策帶動下，我國消費市場未來有望持續升溫，消費潛力將加速釋放。悅己消費釋放“新”熱度消費“江河”春意湧動的同時，具有新時代特色的“浪花”——“悅己消費”也正蓬勃興起。在數字化浪潮下，Z 世代（1995 - 2009 年出生）憑藉龐大的消費潛力與獨特的行爲模式，成爲消費市場中極具影響力的主力軍。拒絕內卷、關注個人體驗和感受的“Z世代”，希望在個人成長髮展的同時，開闢屬於自己的一方精神樂園，以充分舒緩壓力，釋放情緒，獲得治癒自己的能量。“內卷”和“焦慮”是當代社會普遍現象。無論是職場上的晉升競爭，還是學業中的激烈比拼，亦或是生活中的各種攀比，都讓人們感到壓力山大，並已形成了不可忽視的現象。壓力之下，人們靠情緒消費尋求慰藉。所謂情緒消費，通常指消費者爲滿足情感需求而產生的購買行爲，其核心驅動力是產品帶來的情緒價值而非實用功能。研究認爲，悅己消費四大核心需求包括：1）自我關懷：強調個人健康和福祉的重要性，悅已消費者投資於自我身心健康，如通過健身、冥想、健康飲食等方式來提升生活質量；2）價值實現：強調通過消費來實現個人價值和生活目標；3）個性表達：強調展現個人風格和價值觀，如通過時尚選擇、個人愛好、生活方式等反映對個性化和自我認同的追求；4）情感滿足：強調在消費過程中尋求情感上的滿足和愉悅。（資料參考：財通證券，《悅己消費大時代》，2025/5/23）在“情緒消費”漸成潮流的背景下，消費者不再僅僅滿足於商品的基本功能，而是愈發注重消費過程中的情感滿足與體驗，由此帶給具備滿足消費者情緒價值的細分賽道機會。而黃金珠寶、線下零售和美容護理這三大細分賽道具備較高的“情緒消費”屬性，相關渠道或品牌公司有望脫穎而出、經營表現持續優於行業。（資料參考，開源證券，《悅享生活，深挖情緒消費景氣賽道》，2025/5/7）港股持續火熱擁抱“新”機遇讀到此處，或許有人會問，這些最能滿足年輕羣體“情緒價值”的企業，多數集中在哪裏呢？答案是：港股市場。相比A股，港股在門檻要求、審覈週期上更加寬容，且國務院及證監會通過優化境外上市備案、落實“惠港5條”等舉措，進一步疏通了境內企業赴港股融資渠道，使港股成爲新消費上市的首選地。與A股以白酒爲主的傳統消費結構不同，港股消費板塊細分方向覆蓋更均衡，含有A股稀缺的“新消費”標的，包含了潮玩、珠寶飾品、美妝等熱門的情緒消費場景。這種結構差異使港股消費成爲A股投資組合的理想補充。而從整個港股市場環境來看，今年以來，南向資金大量流入港股，且對消費股青睞有加，在流動性回暖與政策紅利疊加下，港股估值也有望重塑。聚焦港股新消費領域，國證港股通消費主題指數值得關注。該指數旨在反映港股通範圍內消費領域相關上市公司的運行特徵，成分股業務涉及服裝、珠寶、美容護膚等個人用品，白色家電、食品飲料等家庭用品，餐飲、旅遊等消費者服務，以及其他消費相關領域。相較於港股消費板塊其他的指數而言，國證港股通消費指數通過嚴格的篩選標準，基本剔除電商平臺、造車新勢力等泛消費領域，聚焦更純粹的優質消費資產，“新消費”類的上市公司含量高，可以說是港股新消費的“精準標尺”。指數成分全面覆蓋新消費各個領數據來源：Wind2024年以來，該指數累計漲幅32.3%，高於恆生消費指數和中證主要消費指數。從估值角度，指數當前PE-TTM爲21.17，處於指數發佈以來36.8%百分位，低於平均值。（數據來源：Wind，截至2025/5/31，指數歷史表現不代表未來收益）香江之畔，新消費的浪潮與資本的熱流正交匯激盪。港股消費板塊，憑藉其匯聚新消費核心標的的獨特結構、受益於消費復甦與政策支持的成長潛力，以及在估值窪地中孕育的重塑機遇，正綻放出別樣的投資光彩。對於看好中國新消費浪潮的投資者而言，港股消費板塊無疑是值得重點佈局的領域。匯添富國證港股通消費主題交易型開放式指數證券投資基金（簡稱：港股通消費50ETF，代碼：159268），作爲緊密跟蹤港股通消費指數的投資工具，提供了高效、便捷參與港股優質新消費龍頭、把握板塊投資機遇的途徑，不失爲參與分享港股新消費崛起紅利的一種有效方式。風險提示：基金有風險，投資須謹慎。本資料僅爲宣傳材料，不作爲任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績並不預示其未來表現。投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等法律文件以詳細瞭解產品信息。本基金屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險承受等級測評後結果爲平衡型（C3）及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則爲準。本產品由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。具體發行時間以公告爲準。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。國證港股通消費主題指數2020-2024年漲跌幅分別爲(%)：46.25、-14.14、-20.20、-25.39、9.68，數據來源：Wind，截至2024/12/31。本文來源：財經報道網 (本文内容不代表本站观点。) --------------------------------- |
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