「香港飛龍」標誌 本文内容： 想象一下，將所有細碎繁瑣的家務都交給機器人，你躺在牀上用語音操縱家電、讓窗簾機器人同步調節光線，門鎖機器人反鎖大門。清潔機器人在家裏撿東西、打掃，保姆式機器人忙着做飯……這種讓整個家庭AI（人工智能）具身化的場景，是臥安機器人（深圳）股份有限公司（下稱“臥安機器人”）的設計初衷。2025年6月8日，作爲全球領先的AI具身家庭機器人系統提供商之一，臥安機器人已正式向港交所遞交上市申請。若能成功在港上市，臥安機器人有望成爲“AI具身機器人第一股”。在一衆機器人初創企業中，臥安機器人的商業化進程顯得十分順利，2018年才成立的臥安機器人，在2024年的總營收已經超過6億元，毛利率超過50%。不過，臥安機器人的產品主要在日本、歐洲、北美地區銷售。想在國內購買臥安機器人的產品，還需要“代購”服務，根據國內頭部電商平臺，可以通過“日本直郵”的方式購買臥安機器人的手指機器人、窗簾機器人等產品。此次赴港上市是否也有意拓寬國內市場，經濟觀察報聯繫到臥安機器人採訪，因目前正處於IPO（首次公開發行）靜默期，截至發稿，並未收到回覆。細分領域已力壓小米一位熟悉臥安機器人商業模式的機構人士表示，臥安機器人的發展路徑與其他人形機器人、細分領域的機器人不同，臥安機器人更貼近智能生活領域，這種與大衆生活息息相關的領域，更容易商業化和落地。此外，其產品更偏向AI決策，有“進化”的能力，能夠不斷地學習、思考、感知主人需求，從而變得更匹配主人的生活習慣或者提供更多其他智能服務。招股書引用的弗若斯特沙利文報告顯示，按2024年的零售額計算，臥安機器人以約7.1億元的零售額成爲全球最大的AI具身家庭機器人系統提供商，市場份額爲11.9%，亦爲唯一一家在家庭生活場景全面佈局家庭機器人品類的AI具身家庭機器人系統提供商。上述報告顯示，2024年零售額約5.8億元的公司A排名第二，市佔率爲9.8%。招股書對公司A的描述爲，成立於2010年並2018年在港交所上市，屬於電子及智能製造公司，核心業務是智能手機、智能硬件及物聯網平臺。經濟觀察報記者根據Wind查詢篩選後發現，符合上述描述的“公司A”只有小米集團（01810.HK）。2016年，小米集團正式發佈旗下智能家庭品牌米家，專注智能家居領域，覆蓋生活用品、家電、IoT設備等，通過米家APP實現全屋智能聯動。這一年，臥安機器人的前身“臥安科技”成立已有一年，但還沒有相應的產品，直到2017年，臥安機器人推出了全球首款手指機器人，也是其品牌SwitchBot旗下的第一款產品。但與小米不同的是，臥安機器人從一開始就瞅準了海外市場，依託亞馬遜電商平臺，其SwitchBot品牌系列產品已銷往日本、歐洲、北美等90多箇國家及地區。臥安機器人的官網顯示，其有兩個國際總部，一箇是位於深圳的研發及管理運營中心，另一箇是設立在日本的市場運營中心。此外，其生產中心位於廣東省惠州市，全球銷售中心設立在香港。2024年，臥安機器人日本市場收入佔比爲57.7%，歐洲市場爲21.4%，北美爲15.9%。在日本市場，臥安機器人自2022年起三年蟬聯日本AI具身家庭機器人系統市場零售額第一。亞馬遜官網日本站官網顯示，SwitchBot有四款熱銷產品連續獲得該平臺細分賽道的銷售冠軍，分別是智能插頭、窗簾開關器、智能遙控器和智能鎖，價格從3781日元（合計人民幣約189元）到22980日元（合計人民幣1150元）不等。截至6月11日，這四個產品近一箇月的銷售量合計超過1萬件，此外還有手指機器人、掃地機器人等近十款產品在售中。在亞馬遜官網日本站的商品評論區，日本買家對SwitchBot的評價頗高，比如對智能鎖，日本買家稱“我能夠使用蘋果手錶、指紋、NFC卡、鍵盤、應用程序等將其解鎖”“沒有它（智能門鎖）我就無法回家了”。依託在海外市場的發展，臥安機器人近三年的業績增長迅速，毛利率頗爲亮眼。2022年至2024年，臥安機器人的營業收入從2.75億元躍升至6.10億元，三年複合年增長率高達49.0%；公司的毛利則從0.94億元飆升至3.16億元，毛利率從2022年的34.3%升至2024年的51.7%。但從淨利潤看，臥安機器人還在虧損中，2022年至2024年，其淨利潤分別爲-0.87億元、-0.161億元、-307.4萬元。臥安機器人解釋稱，虧損主要原因在於銷售及分銷開支、研發費用大幅增長，報告期內，銷售及分銷開支由1.02億元增長至 1.72億元，增幅68.63%；研發開支由0.62億元增長至1.12億元，增幅80.65%。不過，招股書提及，臥安機器人的經調整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）已在2023年實現扭虧爲盈，2023年和2024年的經調整EBITDA分別爲581萬元和2608萬元。學霸創業 獲“大疆之父”李澤湘投資臥安機器人由“90後”李志晨和“85後”潘陽聯合創辦，李志晨與潘陽爲哈爾濱工業大學（下稱“哈工大”）的校友。在臥安機器人的背後，不僅有“學霸”技術團隊、中金公司投行背景的CFO（首席財務官）胡治東，還有“大疆教父”李澤湘、高瓴資本、源碼資本等知名創投資源的身影。臥安機器人的董事長、創始人李志晨今年僅34歲。2011年，20歲的李志晨從哈工大本科畢業，21歲時，其進一步取得南洋理工大學電子學理學碩士學位。畢業後，李志晨在新加坡一傢俱身產品及雲端IT應用解決方案供貨商擔任電氣電子工程師。2015年．李志晨和哈工大的同學潘陽在深圳成立臥安科技（臥安機器人的前身）。此外，臥安科技的團隊中還拉來了其他同窗好友林海州、劉國輝等人。創業初期，臥安科技選擇從衆籌起家。2016年，李志晨等人做了一箇叫SwitchBox的小盒子，號稱是世界上最小的機器人，是一箇幫助用戶按下開關的自動裝置。2017年，這個“最小的機器人”終於落地，即SwitchBot品牌旗下的第一款產品手指機器人，憑藉這樣一款產品，臥安科技順利在智能家居賽道火出圈，也得到了更多的關注。當年，啓賦資本和朗科投資以400萬元參與了臥安科技的天使輪融資。2018年，李志晨團隊帶領項目進入松山湖機器人研究院（XbotPark）孵化體系，當年10月，臥安科技在2018年10月進行重組，正式成立臥安機器人，自此獲得技術與資本的雙重賦能。XbotPark的創始人是李澤湘，他曾創辦了固高科技（301510.SZ），還孵化了大疆創新無人機公司，汪滔創辦大疆初期，李澤湘給予了汪滔很多支持和幫助，李澤湘還一度擔任大疆董事長，甚至被稱爲“大疆教父”。臥安機器人的招股書顯示，李澤湘通過鬆山湖機器人研究院、盈湖智能及東莞蘊和合計持股12.98%，並與另一位機器人領域權威專家高秉強（香港科技大學榮休教授）共同擔任公司非執行董事，爲產品定位與行業趨勢提供專業指導。有了李澤湘等人的站臺，臥安機器人的產品線日漸豐富，自2018年開始頻繁融資。從2018年至今，臥安機器人累計完成6輪融資，估值從2017年天使輪的1.6億元暴增至C輪的40.5億元，高瓴資本、源碼資本、達晨財智等一線機構紛紛入局。對於赴港上市募集資金的用途，臥安機器人稱，擬用於持續提升公司的研發能力，以進一步開發與公司AI具身家庭機器人系統相關的關鍵技術及產品；擴大公司的銷售渠道及地區覆蓋及提升公司品牌的全球知名度等。如今，臥安機器人站在港交所門前，這不僅是其創業歷程的里程碑，更是AI機器人融合創新投資故事的關鍵節點。市場正密切關注，這個AI具身機器人的故事將如何繼續展開。 (本文内容不代表本站观点。) --------------------------------- |
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